La BCE pourrait ramener ses taux à 2 % d’ici l’été 2025

Avec l’apaisement progressif des pressions inflationnistes en zone euro, François Villeroy de Galhau, gouverneur de la Banque de France, a estimé que la Banque centrale européenne (BCE) pourrait ramener ses taux directeurs à un niveau neutre pour l’économie, autour de 2 %, d’ici à l’été prochain.

Un ajustement progressif vers un « taux neutre »

Lors de son discours de vœux prononcé au siège de la Banque de France, François Villeroy de Galhau a souligné que la baisse de l’inflation pourrait permettre à la BCE de poursuivre ses ajustements monétaires. Le gouverneur a indiqué que les taux directeurs, actuellement fixés à 3 %, pourraient être progressivement abaissés pour atteindre un « taux neutre » estimé à 2 %.

« Si le recul de l’inflation se confirme dans les prochains mois, comme nous le prévoyons, il serait raisonnable de converger vers ce taux neutre sans ralentir le rythme d’ici l’été prochain », a déclaré le gouverneur.

Un contexte d’inflation en reflux

L’inflation dans la zone euro a marqué une nette accalmie depuis son pic de 10,6 % atteint en octobre 2022, notamment grâce à une baisse des prix de l’énergie et à la normalisation des chaînes d’approvisionnement. En décembre dernier, elle s’établissait à 2,4 %, bien qu’en légère hausse par rapport à novembre. Cette remontée modérée avait été anticipée, a précisé François Villeroy de Galhau.

Malgré cette tendance globalement favorable, le gouverneur reste prudent : « Des fluctuations temporaires de l’inflation sont possibles, mais l’objectif reste de stabiliser durablement les prix à 2 %, conformément à la stratégie de la BCE. »

Une politique monétaire plus accommodante en perspective

Depuis juin 2024, la BCE a déjà réduit son principal taux directeur à quatre reprises, passant de 4 % à 3 %. Cette démarche s’inscrit dans un cycle de desserrement monétaire après une période de resserrement intense pour combattre l’inflation galopante liée notamment à la guerre en Ukraine.

François Villeroy de Galhau a souligné que cette évolution pourrait favoriser plusieurs secteurs économiques : « Un retour à des taux plus accommodants améliorera le financement des entreprises et contribuera à un redémarrage progressif du secteur immobilier, tout en réduisant le taux d’épargne des ménages. »

Des perspectives encourageantes pour 2025

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a récemment confirmé ces perspectives, évoquant des « progrès significatifs » dans la lutte contre l’inflation. Elle a exprimé l’espoir que 2025 marque une stabilisation durable à l’objectif de 2 %, signalant ainsi un retour à une politique monétaire pleinement adaptée à la croissance économique.

En attendant, les prochaines réunions de la BCE seront scrutées de près par les acteurs économiques, qui espèrent une clarification sur le rythme et l’ampleur des prochaines baisses de taux.

Source : Les Echos, La BCE pourrait baisser ses taux à près de 2 % « d’ici à l’été », dit François Villeroy de Galhau